Доллар вернется к росту: что будет с рублем с 20 по 31 октября

Павел Паевский

Начальник отдела

Все статьи

К середине октября мы наблюдаем неожиданное укрепление рубля по отношению к основным иностранным валютам. Так, в течение торгов минувшей среды (15.10.25) валютная пара USD/RUB приближалась к отметке 78 (достигла 78,12), CNY/RUB пробила 11 (10,95), EUR/RUB — 91 (90,96). Причин для такой динамики здесь несколько:

• Крупные продажи со стороны юридических лиц — экспортеров, которые реализуют иностранную валюту с целью размещения средств в рублевые активы по привлекательным ставкам. Т.е. экспортеры делают это даже в отсутствие прямых обязательств по продаже иностранной валюты как это было ранее до 14.08.25 в соответствии с президентским указом, хотя объемы продаж валюты снизились.

• Крупные продажи со стороны физических лиц недавно репатриированной накопленной иностранной валюты из-за рубежа с целью размещения в рублевых активах. По оперативным данным Банка России, в августе 2025 г. российские физлица перевели в РФ на ₽58,5 млрд больше, чем отправили за границу. Это почти повторение мартовского рекорда. Отмечается, что с начала весны общий приток переведённых из-за рубежа денег достиг ₽190 млрд, или более $2 млрд. Это рекордный показатель в валюте с 2018 г.

• Продажи иностранной валюты со стороны Минфином в рамках бюджетного правила, хотя данный объем незначительный, на уровне ~₽0,6 млрд/день.

При этом к 14:00 пятницы мы наблюдаем как рынок бодро выкупает перепроданность иностранной валюты: пара USD/RUB на межбанке торгуется по 81,1, CNY/RUB около 11,4, EUR/RUB — по 94,9.

Недавнее укрепление рубля внесло незначительные коррективы в наш взгляд на октябрь. К концу текущего месяца с высокой вероятностью пара USD/RUB будет торговаться в диапазоне 81–84, юань: 11,2 — 11,7, евро 94 — 97.

28 октября — день уплаты многих налоговых платежей — за 2 рабочих дня до этой даты волатильность вырасти существенным образом.

Ссылка на публикацию