Как будут платить американские эмитенты дивиденды по итогам 2020 года. Ассоциация Банков России

Михаил Армяков

Управляющий по акциям

Все статьи

Комментарий Михаила Армякова, Портфельного управляющего ООО "РСХБ Управление Активами"

В первом полугодии 2020 года во время введения карантинных ограничений многие компании приостановили выплату дивидендов. В условиях сокращения денежных потоков руководство компаний предпринимало шаги для сохранения денежных средств на своих счетах, чтобы пережить трудные времена без необходимости привлечения дополнительных ресурсов через кредитование или размещение акций. Во второй половине 2020 года экономические условия улучшились, это позволило большому числу компаний восстановить выплату дивидендов.
По данным агентства Bloomberg текущая дивидендная доходность индекса S&P500 составляет 1,49%, что несколько ниже данного показателя за 2020 год – 1,57%.

Снижение является отражением ухудшения финансовых показателей компаний в результате введения карантинных мер. В текущем году инвесторы ожидают постепенного снятия ограничений и роста ВВП США по итогам 2021 года выше 6%. Данный прогноз уже нашел отражение в ожидаемой дивидендной доходности по итогам 2021 года, которая находится на уровне 1,54%. В дальнейшем можно ожидать роста дивидендной доходности выше 2% в ближайшие три года.

В ближайшие годы мы ожидаем роста дивидендных выплат со стороны нефтегазовых компаний. Резкий рост цены нефти и газа в Северном полушарии этой зимой позволил компаниям этого сектора заработать неплохую прибыль. Более того, снижение запасов энергоресурсов по итогу отопительного сезона обеспечит повышенный спрос на нефть и газ, что трансформируется в прибыль компаний нефтегазового сектора. Эти компании уже заявляют о готовности поделиться с акционерами своей прибылью.

Необходимо учитывать, что в прошлом году, благодаря программам поддержки населения со стороны правительства, количество частных инвесторов на фондовом рынке увеличилось. В этом году этот процесс продолжится. Этот класс инвесторов очень часто обращает особое внимание на дивидендные выплаты по акциям, обеспечивающие стабильный денежный поток в их инвестиционных портфелях. Компании, которые были основными плательщиками дивидендов до пандемии, будут продолжать данную политику. Среди таких плательщиков: производители потребительских товаров, фонды рентной недвижимости, телекоммуникационные гиганты. Например: у компании AT&T дивидендная доходность может вырасти до 7%, у компании Altria Group – до 9%.

В настоящее время мы видим два основных риска инвестирования в акции на американском рынке:

Публикация по ссылке.