Неделя магии чисел на рынке долга
На текущей неделе рынок ОФЗ воспрял духом. Ценовой индекс ОФЗ (RGBI) прибавил более 1% и пробил отметку в 120 пунктов — максимальное значение в этом году.
Основной вклад в рост общего индекса внесли долгосрочные бумаги. Ниже приведены данные о росте общего индекса ОФЗ и индексов ОФЗ, скомпонованных исходя из срочности до погашения.
Вышедшие цифры по недельной инфляции (0%) и инфляционным ожиданиям (12,9%) добавляют уверенности в том, что ЦБ пойдет на очередное снижение ключевой ставки в апреле. Наш прогноз — − 50 б.п на ближайшем заседании.
Стоит отметить и отличные результаты размещения долгосрочных ОФЗ серии 26253 в минувшую среду в объеме более 120 млрд рублей. Успех размещения обусловлен тем, что доходности на дальнем участке кривой ОФЗ поднялись к отметке 14,7-14,9%. Этот уровень является крайне привлекательным для покупки, учитывая тренд на смягчение ДКП.
Если смотреть на долговой рынок в целом, можно с уверенностью говорить, что для инвесторов первый квартал прошел хорошо. Агрегированный индекс ОФЗ с учетом купонного дохода с начала года по 16 апреля вырос на 4,96%, соответствующий индикатор корпоративного сегмента рынка (RUCBTRNS) прибавил 5,5%.
Безусловно, риски для отечественного долга присутствуют. Лежат они в плоскости исполнения федерального бюджета, цен на нефть и геополитики.
